2019年 我们深度研究了这几个头部企业

日期:2020-02-01/ 分类:博友购彩平台

  通过这样的资金运作,凯德构建了从开发商到私募基金再到REITs,完整的投资和退出流程。

  今天是农历廿九,一些商业地产人还坚守在工作岗位上,一些商业地产人正在归途中,一些商业地产人已和家人团聚。无论此刻您在哪里,都衷心祝福您新春快乐、合家安康。

  无疑,用基金的方式做商业,对大悦城来说,的确是盘有诱惑力的大棋,但技有多高,决定着其摘下的果有多大。

  租售并举,成了华润置地另一醒目标签。华润置地开始进入了“万象城”速度,并悄悄对标上了港资新鸿基。

  此后一年,其宣布收购华润集团北京华润大厦、上海华润时代广场及深圳华润中心等出租业务。此举意味着,华润置地由住宅发展商转变为综合型地产商。

  2019年是凯德进入中国的第25年,虽说中国是它的商业重镇,可与万象城、大悦城、太古里等网红MALL相比,凯德好似个“稳重”的第二主角,默默看着周边的喧嚣,默默玩着商业“快周转”游戏。

  对于内地开发商,需要学习的是新鸿基是如何做到穿越多周期、富过三代的?

  不过,华润置地进行“租售并举”过程不如预期般顺利,到了2018年,其投资性物业贡献的收入都不及销售物业的十分之一。

  经半个多世纪风云变幻、盛衰循坏,始终奔跑前头的新鸿基,称得上真正跑通了“租售并举”的路子。

  目前,大悦城有3只房地产基金,包括:

  主业为上,多元试错;

  每年农历新年期间,都会推出“新春回顾”系列,温故而知新,为假期提供干货,也为新一年工作提前掌握商业趋势。此篇为“新春回顾”系列的第一篇“企业深度研究”。

  不过,当下商业地产格局已发生变化,华润置地也须直面现实,站在十字路口,接下来,要怎么走?

  区域基金(主要关注北方片区的存量物业)。

  一开始做综合体,大悦城走的也是传统路线――买地开发建设的重资产模式。投入大、回收期长,虽辅以“以售养持”,但商业步伐一直缓慢。

  紧扣宏观周期,善用金融手段;

  自成立之初,资本之于凯德(Capitaland)的意义就是底色,从它的名字中亦可看出。但对外界来讲,凯德的资本运作故事依旧神秘。

  凯德商用中国信托(CRCT),是凯德集团旗下专门针对中国商场的REITS,目前中国已有11个成熟项目注入。

  从1994年华润置地出现后的10年时间内,都是以住宅开发为主,它的商业地产故事发生在2004年。2004年12月,“华润中心 万象城”在深圳罗湖面世,华润置地的商业地产野心渐显。该项目历时8年、总投资达60亿港元、总建筑面积50万平方米,定位中高端群体,是彼时鹏城最大的购物中心。

  穿透时间,我们理解了一个个企业的长期价值。

  新鸿基,生于1963年。上世纪80年代前,它成功穿越了第一轮经济周期。然后是,第二轮、第三轮……

  城市更新并购基金(收购、改造、运营存量商业资产);

  调整租户组合、重新配置店铺单元,寻求资产增值;

  增加非租金收入;

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  看到大悦城在奔跑,拍手叫好者不少,可鲜有人真正了解过这背后,以基金为主角的资管计划究竟是一盘怎样的棋。

  过程不如预期,并不意味着华润置地“租售并举”的失败,毕竟该模式仍是当下地产商可选择的有效路径之一。

  加速,发生在2018年。这年,大悦城有4个项目落地,其中新开业的3个自持大悦城均是通过基金并购改造实现。

  自2016年提出大资管战略以来,大悦城正逐步探索资本循环及资产证券化的路径。也给大悦城加速奔跑的资本:2020-2022年预计陆续开业9个项目,未来3-5年持有性项目将超过50个。

  凯德集团作为资产配置中心和基金平台,将投资物业按发展阶段分为开发期、培育期和成熟期,私募基金收购并培育物业,待物业成熟产生稳定的现金流后,再打包或注入REITs实现退出。

  用基金玩商业,大悦城要极速狂奔了

  站在40岁的十字路口的华润置地

  优化资产组合,提升资产估值;

  凯德是如何用REITs低调“赚大钱”的?

  REITs的投资回报情况根本上反映了运营能力。总结了凯德商用中国信托(CRCT)三大提升收益的策略:

  学不会的新鸿基

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  当香港的业绩贡献力逐步变弱,内地正成它的重头戏。其内地发展呈现出以下二点:瞄准一线城市核心商圈,有上海依赖症;商业地产投资望加大,现金流配置待优化。

  “租售并举”的故事,在内地,属于华润置地。

  过去一年,我们对凯德、大悦城(000031)、印力、万达、新鸿基、华润置地、平安不动产等多家头部商业地产开发商、投资方进行了深度研究。

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  刚刚过去的2019年,无疑是充满变化和挑战的一年,商业地产行业也在面对变化和激烈的挑战中往新的格局和方向发展。

  房地产核心基金(2016年,大悦城向房地产核心基金出让6个购物中心49%的股权);

  模式得当,战略正确;资源稀缺,产业链延伸;

  顺境谋变,降低周期风险;